新华社记者 金日文日文
　　　　过去几个月，国际原油期货价格涨势惊人，从每桶80美元冲至111美元。
　　　　经济分析人士指出，由于美元持续贬值和全球性通胀压力增大，大量热钱流入石油等大宗商品市场，从而使大宗商品市场出现泡沫化，由此导致的结果是通胀形势进一步恶化和美元贬值压力持续增加，特别是在美国联邦储备委员会选择低息政策刺激经济的大背景下，出现了“油价上涨－通胀加大－美元贬值”的恶性循环。
　　　　油价走势与基本面明显背离
　　　　13日，纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货价格收于每桶110．33美元，盘中最高达111美元。
　　　　在油价屡创新高的同时，供求紧张状况却趋于缓和。据美国能源部统计，过去4周美国石油日均需求量为2050万桶，同比减少了2．7％，显示美国原油需求正在放缓。
　　　　鉴于全球经济放缓，国际能源机构11日公布的最新月度报告也再次下调了全球原油需求预测。此外，从历史经验看，随着气温回升，全球原油需求通常在第二季度出现回落。“油价－通胀－美元贬值”的恶性循环
　　　　那么，在供需矛盾并不十分突出的时候石油价格为何屡创新高？分析人士指出，热钱的投机冲动是重要因素。
　　　　随着全球性通胀压力加大，越来越多投资者选择购入石油以对冲通胀风险。同时，由于国际市场原油期货交易以美元计价，美元贬值一方面会增加原油期货对持有其他强势货币投资者的吸引力，另一方面还会推动部分持有美元资产的投资者转而买入原油期货，以弥补美元贬值带来的损失。由此形成恶性循环。
　　　　油价泡沫何时破灭
　　　　依照美国高盛公司的 “大涨价”理论，除非全球石油需求连续多年下降导致产能过剩，否则油价将持续上攻。高盛预计目前油价的上限在135美元，如出现意外，不排除价格跃上更高平台的可能。
　　　　不过，油价上涨不可能永无止境。雷曼兄弟公司首席能源经济学家爱德华·莫斯认为，石油等大宗商品市场将有调整。美国斯科基能源经济公司负责人迈克尔·科恩认为，一旦美元汇率触底反弹——哪怕仅仅是短暂的——油价就可能迅速回落。
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